中国计议报记者 郭阳琛 石英婧 上海报谈开云体育

　　2024年，国内智驾企业迎来“成本盛宴”。

　　近日，有着浓厚“祯祥基因”的福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（以下简称“福瑞泰克”）向港交所递交招股书。一方面，以福瑞泰克首创东谈主、董事长张林为代表的多名高管曾供职于祯祥；另一方面，祯祥控股集团董事长李书福数次投资福瑞泰克，祯祥控股集团亦然福瑞泰克的最大客户。

　　《中国计议报》记者瞩目到，背靠祯祥这棵大树，福瑞泰克已成为中国前三的智驾措置有缱绻自主供应商。尽管营收和高阶智驾措置有缱绻占比有所栽种，仍未措置公司的耗损问题。

　　招股书数据泄露，2021—2024年上半年，福瑞泰克净耗损永别为2.96亿元、8.55亿元、7.38亿元和2.78亿元，系数耗损21.67亿元；毛利率由2021年的11.2%着落至2024年上半年的6.0%。

　　对此，记者屡次致电福瑞泰克方面，并向福瑞泰克公开邮箱发送采访提纲，为止发稿尚未收到回应。

　　三年半耗损超20亿元

　　据了解，当作一个智能驾驶措置有缱绻提供商，福瑞泰克已与46家OEM（原始开采制造商，即代加工）设立业务融合伙伴关系，领有杰出200个量产技俩。

　　字据灼识盘问的贵府，以中国2023年L2级及L2++级智能驾驶措置有缱绻装车量计，福瑞泰克在自主供应商中排行第三，商场份额为14.6%。

　　招股书泄露，福瑞泰克全栈自研了软硬件一体化智能驾驶平台ODIN，借助这一平台概况提供机动万般的软硬一体智能驾驶措置有缱绻。具体包括基础版FT Pro、增强版FT Max和高阶版FT Ultra，这些有缱绻主要哄骗于智能汽车，并提供遮蔽高速公路及城市驾驶、停车等各式场景的L0—L3级智能驾驶智商。

　　记者瞩目到，相较于“烧钱”的高出式自动驾驶工夫道路，张林一直是渐进式道路诚笃拥趸。

　　张林曾暗意，渐进式发展是一个对大大齐企业相比恰当的模式，一方面智能驾驶工夫需要不休考证与迭代；另一方面交易模式也不错在落地中冉冉得到考证，缓缓形成企业我方的造血功能。

　　招股书泄露，福瑞泰克FT Pro收入占比由2021年的61.6%着落至2024年上半年的16.2%。同期，FT Max收入占比由8.9%栽种至54.1%。

　　尽管高阶智驾措置有缱绻占比不休增长，但福瑞泰克的耗损幅度仍较大。招股书数据泄露，2021—2023年，福瑞泰克永别罢了营收3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元；同期公司净耗损永别为2.96亿元、8.55亿元和7.38亿元。2024年上半年，福瑞泰克营收为3.12亿元，同比增长33.9%；净耗损为2.78亿元，同比着落12.9%。

　　与此同期，福瑞泰克的毛利率呈全体下滑之势。招股书数据泄露，2021—2024年上半年，公司毛利率永别为11.2%、6.2%、7.3%及6.0%。其中，2021—2023年，FT Pro的毛利率仍高于FT Max和FT Ultra，直到2024年上半年才初次低于FT Max。

　　资金压力大是智能驾驶企业的通病，福瑞泰克也不例外。财务数据泄露，为止2024年9月30日，福瑞泰克领有现款及现款等价物1.98亿元。同期，公司短期借债却高达3.11亿元，存在昭彰的资金缺口。

　　福瑞泰克的计议行为现款流量净额执续多年为负。2021—2024年上半年，公司计议行为现款流出净额永别为2.73亿元、7.03亿元、4.98亿元和1.72亿元，三年半共净流出16.46亿元。

　　在此布景下，福瑞泰克渴慕上市“补血”。福瑞泰克方面在招股书中指出，这次IPO募资金额拟用于加强研发公司的智能驾驶措置有缱绻及居品。曩昔3年，用作扩展与栽种分娩制造智商相关的成本开支和扩大公司的销售及就业收集。

　　祯祥为第一大客户

　　公开贵府泄露，张林现年56岁，毕业于上海交通大学，赢得机械制造和交易管制本科双学位。之后赴好意思深造，先在韦恩州立大学赢得机械工程硕士学位，又在密歇根大学赢得博士学位。

　　张林亦然又名“汽车老兵”。据悉，其曾在好意思国克莱斯勒汽车公司和奇瑞汽车担任要紧职位。2011年4月—2016年2月，张林担任祯祥控股集团副总裁，主要肃穆祯祥的国外商场拓展和工场开采。

　　2016年下半年，张林决心出手创业，福瑞泰克应时而生。其时中国照旧是民众最大的汽车商场，但智能驾驶的主流还仅仅ADAS这么的格局且渗入率荒谬低，智能驾驶供应商基本上齐是跨国企业，而张林确信这一界限会出现多家优秀的中邦原土企业。

　　此外，福瑞泰克的多名高管也有着祯祥布景。例如福瑞泰克非实施董事杨健曾任祯祥汽车副董事长；福瑞泰克联席公司文告郭瓅曾经任祯祥控股集团的投资总监。

　　这些让福瑞泰克方面在招股书中直言：“自竖立以来，咱们一直与祯祥控股集团过火计议东谈主进行业务融合。”

　　字据招股书露馅的数据，不错经营出祯祥控股集团是福瑞泰克的最大客户。2021—2024年上半年，福瑞泰克来自五大客户的收入占各相适时天职总收入的84.0%、73.6%、76.4%和85.9%；来自单一最大客户的收入永别占总收入的43.5%、22.0%、43.3%及36.5%。

　　招股书数据泄露，2021—2024年上半年，福瑞泰克向祯祥控股集团过火计议东谈主提供章程器、录像头、雷达等居品和智能驾驶措置有缱绻以及相关工夫开发就业，销售商品金额永别为1.01亿元、6453万元、3.93亿元和1.14亿元；对祯祥控股集团的贸易应收款项及应收单子金额永别为9752.3万元、1.23亿元、2.36亿元和1.28亿元。

　　福瑞泰克方面还预测，2025—2027年，该公司向祯祥控股集团提供的居品和就业金额将永别达到11.15亿元、13.3亿元和15.48亿元。

　　福瑞泰克也相识到我方存在“大客户依赖症”。“咱们的大部分收入来自于相对汇集的客户群。来自这些客户收入的任何损失或大幅减少，或无法眩惑新客户，均可能对咱们的计议功绩酿成首要不利影响。”福瑞泰克方面坦陈。

　　李书福的成本疆域

　　事实上，祯祥既是福瑞泰克的大客户，亦然其主要投资方。

　　记者了解到，自竖立以来，福瑞泰克共计完成了12次融资，投资方包括长兴金控、东谈主保成本、元创成本、光大金控、乌镇旅游投资、淳信宏图、中交基金、北汽产投、TCL创投、陕汽集团、祯祥控股集团等。

　　在福瑞泰克竖立之初的天神轮投资中，由李书福与沈子瑜共同创立的亿咖通科技便参与其中。彼时，亿咖通科技当作运转推动之一，投资8000万元赢得了福瑞泰克16%的股份，成为第三大推动。2021年6月，亿咖通科技将其执有的福瑞泰克一起股份以约3亿元的价钱出售。

　　但李书福莫得撤消对福瑞泰克的投资。2018年，李书福竖立了宁波骏马投资联合企业（以下简称“宁波骏马”），并于2020年以8959.97万元的价钱从运转推动胡钢手中购入福瑞泰克25%的股份。经由一系列的融资和股权变动，IPO前宁波骏马成为福瑞泰克最大的机构推动，祯祥控股集团也通过宁波骏马转折执有福瑞泰克12.31%的股份。

　　此外，2020年7月，成齐厚同龙雏智能产业投资基金联合企业（以下简称“成齐厚同”）通过受让股权入股福瑞泰克，当今执股比例为1.9%。成齐厚同由浙江厚同股权投资管制有限公司执股59.4%，后者为祯祥控股集团的全资子公司。

　　记者瞩目到，经由一系列的孵化、投资和收购，李书福照旧领有9家上市公司，产业布局遮蔽乘用车、商用车、出行等多个界限。当今除福瑞泰克外，“祯祥系”还有曹操出行和辛苦汽车也在推动上市。

　　对此，沃达福数字汽车国际融合商量中心主任张翔以为，汽车业是一个复杂、高圭臬的行业，车企的运营、研发、分娩、销售齐需要好多资金。这些上市公司与祯祥是相得益彰的关系，一方面背靠祯祥这些公司更容易上市和获取资金，另一方面通过这些公司的上市也提高了祯祥的驰名度。

　　跟着成本疆域不休膨胀，也有助于“大祯祥”各板块间的战术协同发展。

　　2024年9月，祯祥控股集团发布的《台州宣言》指出，要围绕汽车主业，强化在“天下一体”、软硬件布局、基础工夫与中枢部件分享、模块架构升级等科技生态界限的协同；加强各品牌与各业务单位间的互动，栽种资源分享水平。

　　张翔例如分析称，福瑞泰克为祯祥旗下多个品牌提供智能驾驶措置有缱绻，福瑞泰克获利于此快速发展壮大。若得胜上市后，福瑞泰克将有更多的资金插足研发，更多的前沿智驾科技不错优先装车祯祥，从而也能提高祯祥的整车工夫水平，形成一种良性轮回。

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